扫一扫立即申请
2020-06-29 13:24 银行贷款编辑
微博 微信 QQ空间
  一般来说,实际利率与黄金保持负相关的关系,但是具体的市场变化却并不是这么简单。黄金可以理解为一种价值绝对不变的货币锚定物,因此黄金的涨跌与货币的基本价值负相关,如果货币贬值那么黄金自然价格升高。此外,黄金与市场上的货币流动性密切相关,当市场上的货币总量增加时,黄金往往随之升值。

  而实际利率对于市场上的流动性有着密切的联系,当实际利率走高的时候,会使得投资者的投资意愿下降,更多的资金留存在银行系统当中,并且将投资风险资产的意愿降低,这些都会导致黄金的价格走低。而实际利率走低的时候,人们更希望把资金从银行系统拿出来去进行投资,这时市场上的流动性会有明显的增加,因而对黄金价格产生助推。

  目前美联储计划推出的收益率曲线控制工具就有可能带来这样的变化,按照二战的经验,美联储采取这样的工具会将短期利率固定在某一个数字而随着经济危机慢慢复苏,通过膨胀的增加会将实际利率压低到负值,这让美联储没有出台负利率政策的情况下,也能够保持实际利率为负,因此对于资产价格包括金价在内都是一个利好的消息。

  当然实际利率的下降仅仅对金价是一个利好的方面,并不意味着与金价完全是负相关。比如说如果经济增速保持相对较快的速度,这时通过膨胀率会相对增加,实际利率在名义利率固定的情况下,被通货膨胀所压低,但这个时候,黄金价格未必能够上涨。

  例子就是2011年黄金达到历史高点以后,随着美联储进一步推出第3轮量化宽松,并且利率依然维持在0的水平,但是黄金也依然没有走高,这是因为较快的经济增长速度会将市场上的货币流动性吸干,黄金价格支撑没有充足的市场货币流动性,在这种情况下,黄金价格很难进一步上涨。

  因此实际利率的变化对于黄金来说是一个非常有利的影响因素,但即便如此,我们也不能胶柱鼓瑟,完全盯准实际利率这一个因素。

另一视角

换一换

24小时热文

热门标签

24小时热文