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2020-06-29 13:26 银行贷款编辑
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  首先需要知道的是,一个货币贬值与否并不取决于这个货币的真实价值,而是与一个参照物的对比。比如说人民币兑外元汇率当中与外元价值形成参照的就是人民币。此在这个维度,如果外元汇率出现了下滑,那么可能有两方面的原因,第1个原因是外元的下跌,第2个原因也可能是人民币的升值。所以汇率的涨跌与真实价值的涨跌并不是一定关联的。

  在这个例子当中,我们可以看到自从外联储采取了量化宽松和无上限的回购,措,施之后外元的贬值是绝对的,这从外元与黄金的走势当中就可以看到,因为黄金的绝对价值基本上是一定的,黄金的价格上涨只能够通过外元贬值来实现。然而对比人民币外元,却没有比较明显的贬值。

  第一方面来说,我国的人民币体系基本上是盯住外元汇率的,也就是说人民币的调整基本上是参照外元汇率进行调整的,如果外元出现比较明显的涨跌,那么人民币最根本的走势还是与外元的涨跌相符,不会有太大的偏差。

  第二方面来说在危机当中虽然,外元出现了比较明显的贬值,但是由于全世界的贸易结算仍需要外元,在这种时候反而外元成为了避险资产,各国都会增持外元来规避风险和应对兑付的压力。所以在3月份各国资产暴跌的时候,外元反而有所升值的,也加强了人民币对外元汇率的压力。

  第三方面来说,虽然外国采取了无限量的量化宽松,但事实上在经济危机期间,各国货币也出现了比较明显的宽松措施,包括人民币在内,这使得外元对照其他的货币来说,贬值的压力并不是很大。

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